Wachstum versus Stabilität - Kann die BCEAO beides miteinander vereinbaren?

Kann eine auf Stabilität ausgelegte Währungsunion wirklich das Wachstum liefern, das ihre Bevölkerung fordert? Seit fünfunddreißig Jahren verankert die BCEAO die UEMOA an eine feste Parität, eine kontrollierte Inflation und eine strikte Reserve-Disziplin, während das Wachstum dauerhaft Schwierigkeiten hat, dem demografischen Potenzial der Region gerecht zu werden. Dieses Werk redefiniere diesen scheinbaren Kompromiss als eine empirische und nicht bloß politische Frage.Auf der Grundlage einer Panel-VAR-Modellierung, die über drei Jahrzehnte auf die Bankensysteme der UEMOA angewendet wurde, zeigt die Analyse, dass die Übertragung der Geldpolitik strukturell heterogen ist: Die Weitergabe der Leitzinsen variiert je nach Land, Bankengröße, Aktionärsstruktur und Liquiditätsprofil. Diese Heterogenität erklärt mehr als die Parität selbst einen Großteil des Wachstumsdefizits, das allein der Währungsdisziplin zugeschrieben wird.Aus dieser Diagnose ergibt sich eine Drei-Säulen-Strategie: verstärkte Übertragung, strukturelle Kreditreform und eine mit der Wechselkursanbindung vereinbare haushalts- und klimapolitische Nachhaltigkeit. Das Ergebnis ist eine strenge und umsetzbare Antwort auf das Dilemma im Titel dieses Werkes.